光模块大爆发，龙头股中际旭创A股股价一度站上900元/股，涨幅超10%，成交额突破300亿元，公司总市值攀升至1.06万亿元。中际旭创港股股票盘中涨幅更是一度超16%。AI芯片下挫，摩尔线程因解禁20cm跌停，沐曦股份跌近10%。

据上证报，9月7日，高盛研报首次覆盖中际旭创H股，给予“买入”评级，12个月目标价为3267港元。高盛分析师在报告中表示，上述预期反映了对中际旭创在硅光模块领域领先地位、1.6T及以上解决方案加速量产、供应链稳定性、生产基地多元化以及共封装光学竞争可控等方面的积极判断。

9月7日，A股三大股指震荡上涨，沪指全天窄幅盘整，盘中一度小幅小幅，收盘微涨0.1%，深成指、创业板全天走势较强，深成指涨近2%，创业板大涨超3%。算力硬件爆发，覆铜板、电路板、光电路交换机、光模块、HBM、光通信、高速铜连接等方向纷纷大涨，贵金属、煤炭、航天军工等集体陷入调整。算力芯片股摩尔线程因解禁而遭遇20CM跌停，为上市以来首次跌停，沐曦股份亦跟跌。

港股全天震荡下跌，恒指、恒科指盘中先后扩大跌幅，一度均跌超1%，午后跌幅仍然维持在1%附近，科网股多数承压，小米跌4%，百度大跌逾5%。芯片股反弹，华虹宏力、兆易创新等涨幅居前。AI大模型股午后下挫。中际旭创港股暴涨近20%。债市方面，国债期货多数反弹。商品方面，国内商品期货涨跌不一。

A股：截至收盘，沪指涨0.07%，深成指涨1.91%，创业板指涨3.64%。

盘面上，个股涨多跌少，沪深京三市约3100股飘红，今日成交1.96万亿。沪深两市成交额1.95万亿，较上一个交易日缩量846亿。板块方面，光模块概念股表现出众，中际旭创涨超10%，市值重回1万亿元，主力资金大举扫货，激发AI硬件侧炒作热情。农业、传媒、旅游、零售、机械板块同样活跃。银行保险、煤炭、石化板块调整。

港股：截至收盘，恒指跌0.93%，恒科指跌0.92%。

盘面上，港股光模块爆发，中际旭创涨近20%，群核科技涨约30%，剑桥科技涨约24%。百度集团、小米集团、四大行、中国石油等走软。天数智芯跌约11%，曦智科技跌约11%，智谱跌约5%。

债市：国债期货震荡上涨，截至收盘，30年期主力合约涨0.06%，10年期主力合约持平，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约涨0.01%。

商品：国内商品期货国内商品期货多数收涨，截至收盘，BR橡胶涨超4%，20号胶涨近3%，鸡蛋、原油、沥青涨超2%，LU燃油、烧碱、集运欧线、棕榈油、沪锌、铁矿石涨超1%。跌幅方面，锰硅、硅铁跌超4%，碳酸锂跌超3%，焦煤、焦炭、沪金、沪银跌超2%，多晶硅、工业硅、钯跌超1%。

万亿中际旭创涨超10%

算力硬件大爆发，CPO、PCB等方向集体拉升。CPO概念股中，源杰科技、太辰光、联特科技、长芯博创等纷纷大涨超10%。中际旭创市值重回万亿关口。

PCB概念股深南电路、沪电股份双双涨停，光模块板块亦是大涨，万亿中际旭创涨超10%，新易盛、天孚通信等跟涨。

逻辑链一：GPT-6 Astra发布，AI算力军备竞赛再提速。近日OpenAI正式发布新一代旗舰模型GPT-6 Astra，自称“目前全球最智能、且对齐程度最高的模型”，可自主操作软件、完成编程/金融建模/制作演示文稿等长周期多步骤任务，并达到其“准备框架”中“关键”网络安全能力门槛。英伟达CEO黄仁勋于当地时间上周日发帖称，GPT-6 Astra由约10万颗NVIDIA Grace Blackwell NVLink72集群训练完成，直言“AGI已到来”，并透露“下一批40万GPU即将上线”，暗示算力军备竞赛仍在加速。这意味着模型训练侧的超大集群化、重资本化、强互联依赖进一步抬升，对高速光互连的需求非线性扩张。

逻辑链二：外围与亚太市场共振，光通信/存储逆势大涨。上周五美股光通信板块走高——迈威尔科技涨超7%、Coherent涨超6%、康宁（GLW）涨超5%；存储与光通信逆势大涨，闪迪涨11.9%、SK海力士ADR涨8.14%、希捷涨6.34%、美光涨6.1%、西部数据涨5.86%、AMD与英特尔均涨逾4%，费城半导体指数逆势涨3.37%；亚太方面，日经225收涨2.12%、韩国KOSPI收涨4.61%，SK海力士涨超7%、三星电子涨逾5%，半导体链情绪共振向上传导A股。

逻辑链三：高盛“一年内第三次上修”光模块天花板，首覆中际旭创H股“买入”。据上证报，9月7日早间，高盛发布全球光模块行业深度报告，将2026—2028年全球光模块市场TAM（总可寻址市场）分别上调33%、81%、115%（由2025年的376亿美元一路抬至2028年的约1485亿美元，三年近翻四倍）；将1.6T及以上光模块出货量2026—2028年分别上调29%、61%、50%；并预测硅光在整体光模块中的渗透率将从2025年的约6%提升至2028年的18%（其中800G约60%、1.6T与3.2T约80%）。

落到个股，高盛首次覆盖中际旭创H股给予“买入”评级、12个月目标价3267港元，重申A股“买入”、目标价2645元人民币（以基准价814元计潜在涨幅224.9%），其对中际旭创2026、2027年净利润预测较市场一致预期分别高25%和42%，核心基于其在硅光模块领域的领先地位、1.6T及以上解决方案加速量产、稳定供应链及可控的CPO竞争。

公司层面，8月31日晚间，中际旭创披露40亿元—80亿元股份回购方案，回购股份全部用于股权激励与员工持股计划，深度绑定核心团队利益，彰显长期发展信心。方案落地后，公司自9月1日起已连续4个交易日实施回购，截至9月4日累计回购金额超13亿元。

逻辑链四：CPO产业化从验证走向商用，光博会开幕在即。英伟达Spectrum-X以太网硅光交换机已于8月中旬宣布全面量产，台积电COUPE硅光集成平台也在加紧推进量产，CPO正从技术验证进一步走向规模化商用。第27届中国国际光电博览会（CIOE中国光博会）将于9月9—11日在深圳举办，同期举办“AI算力时代CPO与光电异构集成技术论坛”，产业技术有望从800G进一步向1.6T升级，3.2T及更高阶产品陆续推进送样与客户验证，成为板块情绪的重要催化。

逻辑链五：需求侧“不缺订单、只缺产能”，国产算力同步突破。海光信息相关高管在中期业绩说明会上透露，目前高速光模块全行业呈现“不缺订单、只缺产能”的格局，公司订单指引已排满2027年全年。国产算力侧，华为半导体负责人何庭波于9月4日更新“τ（韬）定律”论文（V3版），回应了3D堆叠芯片存在发热问题的质疑，不到四个月华为三次就韬定律发表论文，强化国产先进封装叙事，带动中石科技（涨超11%创历史新高）、科泰电源、兴森科技等华为概念股涨停。

业内人士指出，GPT-6 Astra对算力产业意义重大：一方面，10万GPU级训练规模再次验证全球AI算力需求持续爆发，训练与推理算力天花板不断抬升；另一方面，Astra将AI从“回答问题”推向能自主操作软件、完成完整工作流程的智能体，推理链条显著拉长，将带动推理算力需求进一步扩张。

开源证券指出，近期国内外科技巨头财报呈现业绩超预期、资本开支指引超预期等特点，印证全球AI算力链高景气度；进入9月，光、超节点及国产算力、液冷或将迎来密集催化，华为全联接大会与阿里云栖大会有望对相关板块形成较强催化。

摩尔线程20CM跌停

尽管算力硬件大爆发，但是算力芯片龙头摩尔线程突发跳水，沐曦股份-U跌近10%，摩尔线程20cm跌停，股价报415.49元/股，创上市以来新低，总市值跌破2000亿元。

消息面上，摩尔线程此前发布公告称，公司首次公开发行网下配售限售股2577.451万股将于9月7日上市流通，占公司总股本的5.48%，总流通股扩大85%。原定解禁日为2026年9月5日，因当日为非交易日，顺延至下一交易日。

值得一提的是，摩尔线程于2025年12月5日以114.28元/股的发行价登陆科创板，上市首日暴涨425.46%，上市仅五个交易日便达到历史最高点941.08元/股，而当前其股价已经回落到400元/股左右。

业绩方面，摩尔线程2026年上半年实现营收17.36亿元，同比大幅增长147.42%，已超2025年全年营收；毛利总额达9.89亿元，同比增长103.78%；归母净利润、归母扣非净利润分别为-1156.31万元、-1.51亿元，亏损分别较上年同期收窄95.73%、52.37%。

有分析认为，除了国产替代的稀缺性外，新股流通盘较小也是市场炒作的因素之一，此次摩尔线程限售股解禁，股价闪崩跌停，打响了科技股“大肉签”挤泡沫的第一枪。

对于跌停，摩尔线程表示，公司股票今日有首发网下配售限售股上市流通，总流通股扩大85%，相关解禁事项已按规定履行信息披露程序。公司目前生产经营持续向好，上半年收入17.36亿元，同比增长147%。

GPU核心技术不断迭代，“花港”架构的新产品年内上市。服务AI大模型的训练和推理产品已经销售到互联网、大模型公司，以及AI基础设施公司和运营商等客户。基于S5000的万卡集群已经为超大参数的大模型训练提供服务。面向词元工厂的S5000推理服务，陆续上线运营。具体经营及财务情况以公司已披露及后续正式公告为准。

大消费（零售/旅游）：政策催化升温，国芳集团7天6板

大消费板块震荡拉升，成为防御性调仓的主要承接方向，零售、旅游方向领涨。个股层面，国芳集团（7天6板）成为板块人气龙头，中百集团、中央商场、百大集团、桂林旅游、华天酒店涨停，板块效应显著。

逻辑链：促消费政策密集落地。商务部等7部门近日印发《关于推动商品消费扩容升级的实施意见》，提出到2030年社会消费品零售总额达60万亿元左右，培育形成绿色消费、智能消费、健康消费等十万亿级市场；国务院亦批复原则同意《扩大消费“十五五”规划》，将养老、托育、文旅、健康等服务消费置于突出位置；工信部等六部门印发《关于推动历史经典产业高质量发展的意见》，鼓励茶叶、中药、丝绸等名品精品进入口岸出境免税店、离境退税商店、市内免税店等渠道，进一步打开零售与旅游免税场景扩容预期。

华泰证券认为，《扩大消费“十五五”规划》将促消费与惠民生深度绑定，既通过扩大供给提升消费品质，又通过民生普惠稳定消费预期，有望从长期视角推动消费由修复性增长向内生性扩容转型；伴随提振消费政策陆续落地，看好大消费板块基本面逐步向好与龙头估值重估，推荐三大主线：AI科技消费、情绪及体验消费、国货崛起与品牌全球化。