人工智能领军人物罕见联手呼吁放缓前沿模型开发，叠加中东局势恶化推动油价急涨。双重冲击令美股周一全线下跌，美债收益率盘中突破5%的心理关口，全球金融市场进入高度警戒状态。

（10年期美债收益率日内一度涨破5%）

Anthropic首席执行官Dario Amodei发表逾3800字声明，呼吁放缓前沿AI模型开发速度，并获OpenAI CEO Sam Altman及SpaceX CEO马斯克背书，引发市场对AI投资前景的广泛担忧。美股芯片股首当其冲，费城半导体指数单日重挫约6%，纳斯达克100指数收跌0.8%。

与此同时，中东局势升温将沙特阿拉伯东西向输油管道打断，油价盘中一度涨幅高达5%，布伦特原油突破每桶105美元。能源价格飙升加剧通胀顾虑，令市场在美联储本周议息决议前夕更显脆弱。美银策略师Tatiana Darie警告：

若经济增长韧性和企业盈利预期动摇，紧缩金融条件对股市的冲击将更为严峻。

周一市场跌势的直接导火索，是AI行业内部对模型发展速度的集体示警。

Anthropic首席执行官Dario Amodei在声明中明确表示，若不加以约束，最先进的AI系统存在脱离人类控制、造成灾难性危害的风险。微软AI研究团队亦同日发布逾1.5万字内部准则，将"人比AI更重要"列为核心信条。

市场反应迅速且直接，美股期货开盘，全线下跌，纳斯达克领跌。美股现货开盘后，受油价回吐涨幅的推动，小盘股和道琼斯指数一度转涨。最终收盘时，纳指跌幅居前，所有主要股指均收跌，但已较当日低点大幅回升。

标普指数中八个板块收跌，科技板块领跌1.7%。

相反，网络安全股逆势走强，CrowdStrike Holdings涨14%，Palo Alto Networks涨13%，软件板块整体显著跑赢半导体。

分析认为，AI算力估值收缩扩散至全硬件链。英伟达跌3.4%，英特尔跌5.6%，博通等芯片股亦大幅受压，半导体整体板块下挫约6%。光通信板块集体重挫，Coherent跌超10%。

投资者们不再关注人工智能，而是转向防御型、价值型和优质型股票。

对此，各机构观点出现分化。

Miller Tabak的Matt Maley指出，若AI商业化回报时间表被迫推迟，投资者降低热情是合乎逻辑的反应。高盛交易台负责人Rich Privorotsky将本周形容为"棘手的开局"，但亦持相对乐观的立场，认为真正改变的资本支出规模有限。

美银的Justin Post和Nitin Bansal表示，尽管存在短期情绪冲击，仍坚信AI基础设施需求将维持多年强劲增长。瑞银首席投资办公室的Ulrike Hoffmann-Burchardi则认为，此轮呼声更多是在为监管框架的形成铺路，"我们预计AI投资将持续推进"。

汇丰的Max Kettner亦认为市场担忧"言过其实"，放缓节奏最终或反而提升AI公司盈利质量。

特朗普周一对Amodei的立场发起抨击，称AI减速论背后存在"恶意阴谋"，并强调美国已有充分安全机制。

油价是当日市场波动中波幅最大的资产。

沙特阿拉伯东西向输油管道遭到袭击后被迫关闭，该管道日常输送量约为400至500万桶，绕过霍尔木兹海峡运往红海出口。

高盛的Rich Privorotsky表示，这是他"真正感到担忧的风险"，修复工期预计从数天到数周不等，而沙特亚布港库存或仅能维持5至7天的出口需求。

若管道停运延续，全球供应将在现有中断基础上再减少约4%。与此同时，胡塞武装向曼德海峡推进，局势从"单一咽喉"演变为"双线能源危机"。

WTI原油盘中一度逼近每桶105美元，美国柴油价格刷新历史纪录至每加仑6.23美元，欧洲天然气价格上涨4%，突破每兆瓦时84欧元。

午后，市场传出"美国寻求与伊朗达成分步协议"及乌克兰暂停打击俄罗斯能源目标的消息，油价一度回落，帮助美股缩窄跌幅。

但临近收盘，伊朗伊斯兰革命卫队宣布一艘油轮在霍尔木兹海峡触雷，油价再度拉升，WTI最终收涨约1.7%至每桶101.75美元。

美债市场周一迎来关键技术节点。十年期美国国债收益率盘中升破5.00%，为2023年10月以来首次，距2002年以来高点仅一步之遥。

债市的压力并非局限于美国，德国十年期国债收益率升至2009年来高位，英国30年期国债收益率触1998年来峰值，日本收益率亦处多年高位。

推动收益率上行的因素相互叠加：油价上涨再燃通胀预期、美联储本周加息预期进一步升温，市场定价显示本次会议加息25个基点的概率已升至90%以上。与此同时，美国财政赤字与债务规模持续扩张，令债券供给压力挥之不去。

资本经济公司首席经济学家Neil Shearing在报告中警示，在高债务、大赤字的宏观背景下，供给冲击可能通过债券市场形成危险的"反馈循环"，"关键风险并非初始冲击本身，而是其可能引发的连锁效应"。

Rockefeller主席Ruchir Sharma此前在《金融时报》撰文指出，10年期收益率若"决定性突破"5%，或成为刺破AI泡沫的引线，因为美国债务负担已超过GDP的100%，利息支出正持续挤压其他借贷空间。

不过，收益率最终未能守住5%上方，收盘回落至4.99%附近。高盛研究显示，当10年期收益率在一个月内上行约50个基点、或两周内上行约30个基点时，美股回报率开始明显恶化。

9月以来，10年期收益率已累计上行约20个基点，仍在警戒区间边缘徘徊。

在避险情绪与通胀预期同步升温的背景下，美元指数周一大幅反弹，创杰克逊霍尔会议以来最大单日涨幅，触及近一个月高点。

美元走强拖累大宗商品计价，现货黄金跌1.4%，收至4286美元/盎司，为逾一个月来最低水平。

比特币则是周一少数逆势资产之一，涨2.2%至约79034美元。

美国财政部长Scott Bessent当天在X平台发文，力挺国会推进《CLARITY Act》数字资产立法，称其对"确保美国赢得全球新技术竞赛"至关重要。预测市场对该法案获批概率的押注随即走高，带动加密资产情绪改善。